Тақсими сармоя байни дороиҳо: чӣ гуна ҳиссаҳои портфелро интихоб кардан

Дар сармоягузорӣ нархи ояндаро идора карда наметавонем. Аммо метавонем қарор диҳем, пул ба куҷо равад ва ба ҳар қисми портфел чӣ қадар гузорем.

Инро тақсими дороиҳо меноманд.

Сухан дар бораи чанд қарори пайваст аст: ба саҳмия чӣ қадар ҳисса, ба вомбарг чӣ қадар, кадом кишварҳоро дохил кардан ва кадом ширкатҳо дар портфел хоҳанд буд.

Таносуби универсалие, ки пешакӣ барои ҳама аз ҳама фоидаовар шавад, нест. Аммо принсипҳое ҳастанд, ки интихоби маънидорро кӯмак мекунанд.

1. Аввал сохтро муайян кун, сипас харидҳоро интихоб кун

Дороӣ он чизест, ки пул ба он гузошта шудааст. Синфи дороӣ гурӯҳи гузоришҳо бо хосияти умумӣ аст.

Ба гурӯҳҳои асосӣ саҳмия, вомбарг ва абзорҳои молу мулки ғайриманқул дохиланд. Категорияҳои дигаре ҳастанд, ки гузоришҳои алтернативӣ номида мешаванд.

Аммо рӯйхати харид сохти портфелро шарҳ намедиҳад. Ҳиссаҳо муҳиманд: кадом қисми тамоми сармоя ба ҳар навъ гузориш рост меояд.

Агар қисми зиёди пулро як синфи дороӣ ишғол кунад, маҳз рафтори он ба натиҷаи умумӣ таъсири қавӣ мерасонад.

Бинобар ин тақсими сармоя яке аз қарорҳои асосии сармоягузор аст. Он пеш аз интихоби абзори мушаххас хислати портфелро муқаррар мекунад.

2. На ҳар хатар асоси интизори даромади бештар медиҳад

Одатан даромаднокии интизории баландтарро бо қабули хатар мепайванданд. Аммо аз ин намебарояд, ки ҳар қарори хатарнок бояд пули бештар оварад.

Ду навъи хатарро ҷудо кардан муфид аст.

Хатари бозори умумӣ. Бо харидани саҳмияи доираи васеи ширкатҳо номуайянии бозори саҳҳомиро қабул мекунӣ. Арзиши гузоришҳо метавонад поён ояд. Барои қабули чунин хатар сармоягузор дар дурнамои дарозмуддат мукофот интизор аст.

Хатари шартбандии алоҳида. Агар сармояро дар қисмати танг ҷамъ кунӣ, вобастагии иловагӣ аз сарнавишти он пайдо мешавад. Аммо худи ҷамъшавӣ иловаи ҳатмӣ ба даромади интизорӣ намеофарад.

Бинобар ин қобилияти таҳаммули хатарро бо маънӣ истифода бурдан лозим аст.

Савол танҳо дар он нест, ки гузоришҳо то чӣ андоза арзон шуда метавонанд. Бояд фаҳмӣ, чаро қабули маҳз ҳамин хатар бояд асоснок бошад.

3. Бозори васеъ асоси тақсим аст

Яке аз роҳҳои кам кардани вобастагӣ аз ширкатҳои алоҳида — доштани маҷмӯи васеи саҳмия тавассути фонди индексӣ аст.

Фонди индексӣ ба индекси муайяни бозор нигаронида мешавад. Фонди бозори васеъ иштирок дар бисёр ширкатҳоро якбора медиҳад.

Аммо фарогирии шумораи зиёди ширкатҳои як кишвар ҳанӯз фарогирии бозори ҷаҳонӣ нест.

Бинобар ин сатҳи навбатии тақсим — ҷуғрофӣ аст.

Дар портфел саҳмияҳои кишварҳои гуногун, бозорҳои пешрафта ва рушдёбандаро омехта кардан мумкин аст. Натиҷаҳои онҳо пурра рост намеоянд.

Ин вобастагиро аз он ки вазъ дар як минтақа чӣ гуна мешавад, кам мекунад.

Тақсими васеъ пешакӣ ҳадс задани кишвари ғолибро талаб намекунад.

4. Чаро танҳо бозори аз ҳама муваффақро интихоб кардан мумкин нест

Дар графики таърихӣ як кишвар баъзан аз портфели ҷаҳонӣ беҳтар менамояд.

Васваса пайдо мешавад: чаро пулро тақсим кардан, агар ҳамаро ба иштирокчии аз ҳама муваффақ гузоштан мумкин бошад?

Мушкил он аст, ки муваффақияташ аллакай маълум аст. Қарор барои оянда бе донистани ғолиби навбатӣ қабул мешавад.

Натиҷаҳои хуби гузашта худ исбот намекунанд, ки бартарӣ боқӣ мемонад.

Бинобар ин дар тақсими ҷуғрофӣ таносуби ягонаи дурусти пешакӣ маълум нест. Таркиби оқилона бо фарогирии ҷаҳонӣ интихоб кардан мумкин аст, аммо кафолат додан мумкин нест, ки маҳз ҳамин ҳиссаҳо беҳтарин хоҳанд буд.

Таърих рафтори бозорҳоро фаҳмондан медиҳад. Ояндаи номаълумро ба ҷавоби тайёр табдил намедиҳад.

5. Чаро андозҳо ҳам ба ҳиссаҳо таъсир мерасонанд

Сармоягузорон на ҳамеша сармояро байни кишварҳо қатъиян мутаносиб ба андозаи бозорашон тақсим мекунанд.

Сабаб метавонад андоз бошад.

Даромади якхела пеш аз андоз пас аз пардохт натиҷаи гуногун дода метавонад. Бинобар ин ҳангоми нигоҳ доштани тақсими байналмилалӣ баъзан хосияти андозии гузоришҳои алоҳидаро ба назар гирифтан маъно дорад.

Аммо чунин хосиятҳо ба кишвари сармоягузор ва сохти ҳисобҳояш пайвастанд. Таносуби бегона метавонад барои шартҳое ҳисоб шуда бошад, ки ту надорӣ.

Бинобар ин портфели тайёрро якҷоя бо шарҳи таркибаш омӯхтан муфид аст.

Муҳим аст фаҳмӣ, чаро ҳиссаҳои муайян интихоб шудаанд, на танҳо нусхабардорӣ кардан.

6. Вомбаргҳо кадом вазифаро ҳал мекунанд

Вомбаргҳо одатан илова мешаванд, то хатари портфелро паст кунанд ва рафторашро оромтар гардонанд.

Дар ин ҳол вомбаргҳои камхатартар одатан даромаднокии интизории пасттар аз саҳмия доранд.

Бинобар ин зиёд кардани ҳиссаашон аксар мубодила аст: ларзиши камтар, аммо потенсиали афзоиши камтар ҳам.

Баъзан дар фосилаи таърихӣ вомбаргҳо омезиши хеле ҷолиби даромаднокӣ ва хатарро нишон медиҳанд. Шартҳои ҳамин давраро ба назар гирифтан муҳим аст.

Масалан, пастшавии дарози меъёри фоиз метавонад даромаднокии вомбаргро назаррас дастгирӣ кунад. Такрори чунин натиҷаро худкор интизор шудан мумкин нест.

Вомбаргҳоро ба вазифаи портфел меандозанд. Давраи муваффақи гузашта ваъдаи даромаднокии оянда нест.

7. Чӣ гуна таносуби саҳмия ва вомбаргро интихоб кардан

Ин ҷо се саволро ҷудо кардан муфид аст.

Оё метавонам хатарро қабул кунам?

Ин саволи имкони молиявӣ аст. Оё ҳолат имкон медиҳад пастшавии арзишро бидуни вайрон кардани нақшаҳои муҳим таҳаммул кард?

Оё омодаам хатарро қабул кунам?

Ин саволи муносибати шахсӣ ба талаф ва номуайянӣ аст.

Имкони молиявии таҳаммули ларзиш ҳанӯз маънои онро надорад, ки аз ҷиҳати равонӣ осон хоҳад буд.

Оё ба ман чунин хатар лозим аст?

Ин саволи ҳадаф аст.

Даромади эҳтимолии баланд ҷалб мекунад, аммо хатари интихобшуда бояд барои натиҷае, ки мехоҳӣ, маъно дошта бошад.

Ин се ҷавоб ҳиссаи саҳмия ва вомбаргро ба ҳолатҳои ту мувофиқ интихоб кардан медиҳанд.

Ду нафар бо маблағи якхела метавонанд портфелҳои мувофиқи гуногун гиранд. Имкон, афзалият ва ҳадаф фарқ мекунанд.

8. Тақсим дар дохили саҳмияҳо ҳам аҳамият дорад

Ҳатто пас аз интихоби кишварҳо ва ҳиссаи саҳмия кор бо сохти портфел тамом намешавад.

Ширкатҳо аз рӯи андоза, баҳодиҳии бозор ва даромаднокӣ фарқ мекунанд. Ин хосиятҳо метавонанд бо фарқи даромаднокии интизорӣ пайваст бошанд.

Дар таҳқиқот чунин манбаъҳои фарқро факторҳо меноманд.

Барои оғоз чор мафҳум кифоя аст.

Бозор. Иштирок дар натиҷаи умумии бозори саҳҳомӣ.

Андозаи ширкат. Фарқи саҳмияҳои ширкатҳои калон ва хурд.

Арзиш, ё value. Баҳодиҳии нисбатан пасти бозор дар муқоиса бо нишондиҳандаҳои молиявӣ. Ин ҷо «арзон» танҳо нархи хурди як саҳмия нест.

Даромаднокӣ. Фарқ дар он ки ширкатҳо то чӣ андоза фоиданок кор мекунанд.

Ин нигоҳи дигар ба тақсим аст. На танҳо дар кадом кишвар будани ширкат муҳим аст, балки кадом хосияти иқтисодӣ доштанаш.

9. Илова кардани фактор ба портфел чӣ маъно дорад

Фонди бозори васеъ аллакай метавонад ширкатҳои хурд ва нисбатан арзон баҳошударо дошта бошад.

Аммо ҳузури онҳо маънои онро надорад, ки портфел махсус ба ин хосиятҳо нигаронида шудааст.

Майли факторӣ вақте пайдо мешавад, ки ба гурӯҳҳои дахлдор вазни бештар аз сохти оддии бозор дода мешавад.

Яъне сармоягузор тақсимро огоҳона тағйир медиҳад.

Ин қарори алоҳидаест, ки фаҳмидан мехоҳад. Номи «факторӣ» худ портфелро беҳтар намекунад.

Таҳқиқот ва ҳисобҳои таърихӣ барои дидани чунин равиш асос медиҳанд. Аммо бартариҳои интизорӣ ба иловаи кафолатноки даромаднокӣ баробар нестанд.

Ғайр аз ин, татбиқи тақсими дилхоҳ баъзан душвор аст: абзорҳои мувофиқ ҳамеша дастрас нестанд.

10. Чаро ҳиссаи алоҳидаи молу мулки ғайриманқул барои ҳама ҳатмӣ нест

Ба молу мулки ғайриманқул тавассути REIT сармоягузорӣ кардан мумкин аст — ширкатҳо ва фондҳое, ки бо он кор мекунанд.

Аммо номи иловагӣ дар рӯйхати дороиҳо исбот намекунад, ки дар портфел манбаи комилан нави хатар ва даромад пайдо шуд.

Рафтори REIT қисман бо ҳамон факторҳое шарҳ ёфта метавонад, ки аллакай тавассути саҳмия ва абзорҳои қарзӣ ҳастанд.

Бинобар ин ҳиссаи алоҳидаи молу мулки ғайриманқул ҷузъи ҳатмии ҳар портфел нест.

Бояд дид, ки он ба сохти мавҷуда дақиқан чӣ илова мекунад.

Принсипи умумӣ: хариди нав бояд аз рӯи нақшаш дар тамоми портфел баҳо дода шавад.

Чаро ҳисоби зебои таърихӣ кифоя нест

Иловаи боз як категория баъзан даромаднокии гузаштаро беҳтар мекунад ё ларзишро дар график кам мекунад.

Аммо абзор метавонад хосиятҳои дигаре дошта бошад, ки чунин ҳисоб ошкор намекунад.

Бинобар ин натиҷаи таърихӣ танҳо қисми баҳост. Он фаҳмидани онро, ки чӣ мехарӣ ва гузориш чӣ гуна сохта шудааст, иваз намекунад.

Мураккабии портфел худ бартарӣ нест.

Чӣ гуна қарорро сохтан

Тақсими сармояро марҳила ба марҳила дидан қулай аст.

Аввал муайян кун, кадом хатарро метавонӣ, мехоҳӣ ва зарур мешуморӣ қабул кард.

Сипас таносуби саҳмия ва вомбаргро интихоб кун.

Дар дохили саҳмияҳо фарогирии кишварҳои гуногунро фикр кун. Пас аз он баҳо диҳ, ки оё майли иловагӣ аз рӯи хосияти ширкат ва категорияҳои дигар лозиманд.

Барои ҳар қисм ҷавоби фаҳмо бояд бошад: чаро дохил аст ва дар таркиби умумӣ чӣ тағйир медиҳад.

Пешакӣ тақсими ягонаи комил маълум нест. Аммо сохтеро интихоб кардан мумкин аст, ки бар мантиқи фаҳмо, ҳолатҳои худ ва дониш дар бораи хатар асос ёбад.

Портфели оқилона он аст, ки ҳиссаҳояшро пеш аз донистани натиҷа шарҳ дода метавонӣ.