İnflyasiya, faizlər və iqtisadi tsikllər: necə bağlıdır

Qiymətlər niyə qalxır? Mərkəzi Bank faizi niyə qaldırır, əgər sonra kredit bahalaşırsa? Yaxşı illərdən sonra niyə çətin illər gələ bilər?

Bu prosesləri anlamaq üçün adi alışdan başlayaq. İqtisadiyyat belə çox hərəkətdən yığılır: kimsə alır, kimsə satır, kimsə borc götürür, kimsə pulu geri alır.

Burada sadələşdirilmiş iqtisadiyyat modelinə baxırıq. Xərc, gəlir və borcun əsas əlaqəsini göstərir. Real həyatda amillər çoxdur, ona görə bu modeli növbəti böhranın dəqiq təqvimi sayma.

1. Sənin alışın — kimininsə gəliri

Mal alıb və ya xidmət ödəyəndə sövdələşmə olur. Pul verirsən, əvəzində bir şey alırsan. Satıcı gəlir alır.

Bundan sonrakı izahın dayandığı fikir çıxır:

Bir insanın xərci — o birinin gəliridir.

Müəssisə və dövlətdə də eynidir. Onlar mal alır, iş və xidmət ödəyir, bu pulu alanlar onu sonra xərcləyə bilər.

Ona görə xərcin dəyişməsi iqtisadiyyata təsir edir. Alıcılar daha çox xərcləsə, satıcılar daha çox gəlir alır. Xərc azalsa, kimininsə gəliri də azalır.

2. Kredit iqtisadiyyata niyə belə güclü təsir edir

Alış qazanılmış pulla ödənilə bilər. Və ya borc pulla.

Kredit bu gün qazandığından çox xərcləməyə imkan verir. Amma borcu qaytarıb faiz ödəmək öhdəliyi yaranır.

Bir tərəfdən indiki imkanın artır. Digər tərəfdən gələcək gəlirin bir hissəsi artıq kreditin bağlanmasına ayrılıb.

Borc alan insan gələcək xərcin bir hissəsini indiyə keçirir.

Borc alanda daha çox ala bilər. Pulu qaytaranda başqa alışlara az qalır.

Beləcə hərəkət yaranır: əvvəl xərc artır, sonra məhdudlaşır. Bunu çox insan və müəssisə etsə, bütün iqtisadiyyata təsir edir.

Kreditor üçün verilmiş borc aktivdir: pulu geri almağı gözləyir. Borcalan üçün eyni borc öhdəlikdir: ödəməli olacaq.

3. Borc pul artımı necə işə salır

Kredit təkcə onu götürənə təsir etmir.

Şərtli nümunə belədir. İnsan ildə 100 000 manat qazanır və daha 10 000 borc alır. İndi 110 000 xərcləyə bilər.

Onun xərci başqa iştirakçıların gəliri olur. Sadə zəncirdə növbətisi 110 000 alır, daha 11 000 borc alıb 121 000 xərcləyir.

Əlavə xərc beləcə irəli gedir.

Gəlir artır, kreditorlar yeni borcu daha həvəslə verir. Görürlər ki, borcalanlar daha çox qazanır və ödənişlə daha yaxşı öhdəsindən gəlir.

Dairə yaranır:

Daha çox kredit → daha çox xərc → daha çox gəlir → kredit almaq imkanı artır.

Amma əlavə xərc borcdan gəldi. Sonra bu borcu xidmət edib qaytarmaq lazım gələcək.

4. Rifahın davamlı artımını nə verir

İqtisadiyyatın daha bir artım mənbəyi var — məhsuldarlıq.

Sadə dillə, bu daha çox mal və xidmət istehsal etmək və ya işi daha səmərəli görmək qabiliyyətidir.

İnsanlar bilik toplayıb, iş üsulunu yaxşılaşdırıb, daha səmərəli avadanlıq istifadə etsə, daha çox faydalı nəticə yarada bilər.

Kredit əlçatan xərcin həcmini tez dəyişir. Məhsuldarlığın artımı iqtisadiyyatın həqiqətən nə istehsal edə biləcəyini tədricən genişləndirir.

Bu iki nümunəylə görünür.

Televizoru kreditlə almaq özü borcu qaytarmaq üçün gəlir yaratmır. Kreditlə alınan traktor daha çox istehsal edib borcu ödəməyə pul qazanmağa kömək edə bilər.

Vacib sual: borc gələcək gəliri artırırmı və o gəlir ödənişlərə çatırmı?

5. İnflyasiya haradan gəlir

İnflyasiya — qiymətlərin ümumi səviyyəsinin artmasıdır.

Baxılan modeldə o, xərc mal və xidmət istehsalından tez artanda yaranır.

Alıcılar daha çox pul xərcləməyə hazırdır, alına bilən şeyin sayı eyni dərəcədə artmır. Qiymətlər qalxır.

Kredit bu prosesi gücləndirə bilər: istehsal artmamış alıcılara xərc üçün vəsait əlavə edir.

Burada inflyasiyanın bir mexanizmi göstərilir. Modeli anlamaq üçün əlaqəni gör: xərc mal və xidmət təklifindən tez artsa, qiymətə təzyiq yaranır.

6. Faizlər niyə qaldırılır

Faiz dərəcəsi borc puldan istifadənin nə qədər tutduğunu göstərir.

Mərkəzi Bank faizlərə təsir edir və onlar vasitəsilə kreditləşməyə və xərcə təsir edir.

Yüksək faizdə borc almaq bahadır. Bəzi insan və müəssisə kredit lazım olan alışı təxirə salır və ya yeni borcdan imtina edir.

Aşağı faizdə borc almaq ucuzdur. Alış və ya biznesi inkişaf etdirmək üçün borc cəlbedici olur.

İnflyasiya güclənəndə faizi qaldırmaq xərcin artımını saxlamağa kömək edir.

Əlaqə belədir:

Faiz yüksək → kredit bahalı → yeni borc az → xərc daha yavaş artır.

Birinin xərci o birinin gəliri olduğu üçün alışın yavaşlaması müəssisə və insanların gəlirinə düşür. İqtisadi fəallıq zəifləyə bilər.

Ona görə faizi qaldırmaq çətin seçimdir: qiymət artımını saxlamaq lazımdır, iqtisadiyyat üçün nəticəni də nəzərə almaq lazımdır.

7. Eniş necə başlayır

Kredit əlçatan olanda xərc və gəlir arta bilər. Faiz qalxandan sonra yeni borc az cəlbedici olur, xərcləmək imkanı azalır.

Müəssisələr az gəlir alır. İnsanlar alışa ehtiyatla yanaşır. İqtisadi fəallıq düşür.

Belə enişə resessiya deyilir.

Bu modeldə xərcin azalması qiymətləri də endirə bilər. Qiymətlərin ümumi səviyyəsinin düşməsi deflasiyadır.

Onu yalnız ucuz almaq fürsəti sayma. Qiymət düşməsinin arxasında zəif tələb, gəlirin və iş yerlərinin azalması dayana bilər.

Eniş ağırlaşıb inflyasiya şərtləri yumşaltmağa mane olmasa, Mərkəzi Bank faizi endirə bilər.

Borc almaq ucuzlaşır, kreditləşmə və xərc canlana bilər. Tədricən yeni qalxış başlayır.

8. Qısa iqtisadi tsikl nədir

Qalxış və enişin ardıcıllığı qısamüddətli kredit tsikli adlanır.

Onu bir neçə addımla göstərmək olar:

1. Kredit əlçatandır, xərc artır.
2. Gəlir böyüyür, insanlar və müəssisələr daha çox borc alır.
3. Xərc istehsalı qabaqlayırsa, inflyasiya güclənir.
4. Faizin qalxması borc və alışları saxlayır.
5. İqtisadi fəallıq zəifləyir.
6. Faizi endirmək mümkün olanda yeni qalxış üçün yer açılır.

Bu tsikl üçün təxminən bir neçə il — 5–8 il deyilir.

Bu təkrarlanan prosesin təxmini təsviridir. Növbəti böhranın tarixini təyin etməyə imkan vermir.

9. Borclar niyə onillərlə yığıla bilər

Növbəti enişdən sonra iqtisadiyyat bərpa oluna bilər, amma yığılmış borclar mütləq yox olmur.

Yeni qalxışda insanlar və müəssisələr yenə borc alır. Zaman keçdikcə ümumi borc gəlirdən tez arta bilər.

Beləcə modeldə uzunmüddətli kredit tsikli yaranır. Ona 75–100 il deyilir — bu da təxminidir, məcburi müddət deyil.

Əvvəlcə borcun yığılması təhlükəsiz görünə bilər.

Gəlir artır. Daşınmaz əmlak və maliyyə aktivləri bahalaşır. Kreditorlar yeni borcu həvəslə verir. Borcalanlara vəziyyətləri möhkəmlənirmiş kimi gəlir.

Amma borcla öhdəsindən gəlmək gəlirə və ödənişlərə bağlıdır. Əmlakın qiymətinin artması bu yükün böyüməsini gizlədə bilər.

İnsan bahalı aktivə sahib olub eyni vaxtda müntəzəm ödənişlə çətinlik çəkə bilər.

10. Borc daşınmaz olanda nə olur

Bir anda borc ödənişləri gəlirə çox basır. İnsanlar və müəssisələr başqa xərci azaldır.

Amma birinin xərci o birinin gəliridir. Ona görə alışın kütləvi azalması iqtisadiyyatda gəliri azaldır.

Borcu ödəmək daha da çətinləşir. Kreditorlar borcu ehtiyatla verir.

Bəzi borcalanlar ödəniş üçün əmlak satır. Satıcı çoxalsa, aktivlərin qiyməti düşə bilər.

Əlavə problem yaranır: kreditin təminatı olan əmlak indi az tutur. Kreditorlar verilmiş pulun qayıdacağına daha çox şübhə edir.

Əks dairə yaranır:

Az xərc → az gəlir → borcu ödəmək çətin → əlçatan kredit az → xərc daha da azalır.

Bu mərhələ borc yükünün azaldılması, və ya deleveraj adlanır.

11. Ucuz kredit niyə bəzən yetmir

Adi enişdə faizi endirmək kömək edə bilər: borc ucuzlaşır, xərc canlanır.

Ağır borc böhranında problem daha dərindir. Borcalanlar öhdəliklə artıq yüklənib.

Köhnə borcla öhdəsindən gəlməyənə ucuz yeni kredit həmişə kömək etmir. Kreditor da qayıdışdan şübhələnirsə, pul vermək istəməyə bilər.

Üstəlik faizlər artıq sıfıra yaxın ola bilər. Daha endirmək imkanı məhduddur.

Ona görə belə vəziyyətdən çıxış yığılmış borc yükü ilə işləməyi tələb edir.

12. Borc yükünü azaltmağın dörd yolu

Dörd əsas yol var.

Xərci azaltmaq

İnsanlar, müəssisələr və dövlət borca daha çox vəsait yönəltmək üçün xərci azaldır.

Amma bütün iqtisadiyyat üçün çətinlik var: xərcin kütləvi azalması gəliri də azaldır. Gəlir borcdan tez düşsə, gəlirə nisbətən yük hətta arta bilər.

Borcu azaltmaq və ya yenidən baxmaq

Borcalan öhdəliyi yerinə yetirə bilməsə, defolt və ya restrukturizasiya ola bilər.

Defolt — borc öhdəliyini yerinə yetirməməkdir.

Restrukturizasiya — borcun şərtlərinin dəyişməsidir: məsələn, ödəniş müddətinin uzadılması, faizin endirilməsi və ya qaytarılacaq məbləğin azaldılması.

Bu borcalanın vəziyyətini yüngülləşdirə bilər. Kreditor az, sonra və ya az sərfəli şərtlə alır. Deməli, bu qərarın da nəticəsi var.

Vəsaiti yenidən bölüşdürmək

Dövlət çətin vəziyyətə düşənlərə daha çox dəstək yönəldə bilər.

Bu yol vergilər və gəlirini itirənlərə yardımla bağlıdır. Eyni zamanda belə qərarların cəmiyyətin müxtəlif qrupları arasında gərginliyi artıra biləcəyi qeyd olunur.

Əlavə pul yaratmaq

Mərkəzi Bank pul yaradıb onu maliyyə aktivləri almaq üçün istifadə edə bilər.

Bu proses çox vaxt «pul çapı» adlanır. Burada pulun miqdarının artırılması nəzərdə tutulur, kağız əskinas buraxmaq mütləq deyil.

Belə addımlar maliyyə sistemini dəstəkləyə bilər. Dövlət öz növbəsində alış, yardım proqramları və başqa tədbirlərlə xərci dəstəkləyə bilər.

13. Fərqli tədbirləri birləşdirmək niyə vacibdir

Hər yolun çətinliyi var.

Xərci kəskin azaltmaq enişi dərinləşdirə bilər. Borcu azaltmaq kreditorlara zərər gətirir. Vəsaiti yenidən bölüşdürmək mübahisə doğurur. Həddindən artıq pul yaratmaq inflyasiyanı gücləndirə bilər.

Ona görə tarazlıq lazımdır.

Məqsəd — borcu gəlirə nisbətən tədricən azaltmaq, iqtisadiyyatın bərpasını dəstəkləmək və qiymətlərin hədsiz artımına yol verməməkdir.

Belə çıxışda borc yükü yüngülləşir, iqtisadi fəallıq bərpa olunur. Amma bu proses illər çəkə bilər.

14. Pul yaratmaq həmişə inflyasiya gətirirmi

Bu modeldə cavab ümumi xərcə nə olduğundan asılıdır.

Kredit kəskin azalsa, alıcılar xərcləmək imkanının bir hissəsini itirir. Əlavə pul bu azalmanı qismən əvəz edə bilər.

Ona görə pul yaratmaq özü hər vəziyyətdə eyni qiymət artımı demək deyil.

Amma hədsiz stimul inflyasiya riski daşıyır. Xərc yenə istehsalı qabaqlasa, qiymətə təzyiq güclənir.

Burada pul, kredit, xərc və mal-xidmət buraxılışının birgəliyini görmək lazımdır.

15. Şəxsi maliyyəyə hansı nəticələr aiddir

Praktikada üç prinsip faydalıdır.

Borcun gəlirdən tez artmasına yol vermə. Öhdəlik ödəmək imkanından tez artsa, maliyyə vəziyyəti tədricən zəifləyir.

Gəlirin artımını məhsuldarlığın artımıyla tutuşdur. Modeldə davamlı rifah nə qədər faydalı nəticə yarandığından asılıdır. Təkcə xərc və borcu artırmaq yetmir.

Məhsuldarlığı inkişaf etdir. Bilik, bacarıq və daha səmərəli iş uzunmüddətli artımın əsasını yaradır.

Bu prinsiplər maliyyə vəziyyətinə daha geniş baxmağa kömək edir. Gəlir, öhdəlik və onları gələcəkdə yerinə yetirmək qabiliyyəti vacibdir.

Nəyi yadda saxlamaq lazımdır

İqtisadiyyat sövdələşmələrdən yığılır. Xərcimiz kimininsə gəliri olur, ona görə alışın dəyişməsi irəli ötürülür.

Kredit indi daha çox xərcləməyə imkan verir, amma gələcək ödəniş yaradır. Həm qalxışı, həm sonrakı enişi gücləndirə bilər.

Faizlər borcun qiymətinə təsir edir. Kreditləşmə vasitəsilə xərcə, gəlirə və qiymətə təsir edir.

Borc gəlirdən uzun müddət tez artsa, faizi adi endirmək yetməyə bilər. Onda borc yükünü tədricən azaltmaq lazımdır.

Davamlı artımın əsası isə daha çox faydalı mal və xidmət istehsal etmək qabiliyyəti olaraq qalır.